MicroStrategy 已买入 28 枚比特币，但其更大的比特币行动尚未到来...

币界网报道：

关键要点

为什么 MSTR 第 28 次 BTC 购买仅仅是一个开始？

随着第四季度的到来，该股票将增加 BTC 的持有量，有可能将 2025 年的购买量推高至接近 40 笔。

该股票与 BTC 相比表现如何？

MSTR 已从峰值回落，但 BTC 储备依然稳健——63.8 万枚 BTC，账面收益超过 270 亿美元。

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迈克尔·塞勒又来了。战略（原名 MicrosStrategy）正在为第 28 届比特币[BTC]年度最佳购买选择，比去年同期增长了 58%。

从图表上看，该股受到打击，较 450 美元的峰值下跌了约 120%。

然而，纳斯达克综合指数 (COMP) 却一路飙升。年初至今，该指数已上涨 14.66%，创下 22,141 点的历史新高，降息预期刺激了风险偏好资金的流入。在这种背景下，MSTR 是否只是在为第四季度的 BTC 疯狂囤积做准备？

尽管面临困境，MSTR 仍坚持增持比特币

宏观波动在 MSTR 图表上急剧上升。

去年，MSTR 暴涨 358%，主要得益于 17 笔 BTC 买入，使金库规模达到 44.6 万 BTC（272 亿美元）。快进到 2025 年，年初至今的投资回报率仅为 14%，但 BTC 储备却增长了一倍多，达到 638,460 BTC（461.7 亿美元）。

本质上，宏观波动股市有所回暖，但比特币价格依然坚挺。这表明交易员对股票持谨慎态度，而 MSTR 则全力押注比特币。

看起来这一“策略”正在取得成效。

MSTR 持有 63.8 万枚比特币，每枚成本价为 72,350 美元，目前其未实现利润约为 272.3 亿美元。这相当于账面收益高达 59%，足以支撑其看涨论调。

但是，当股市转向风险偏好时会发生什么？这是否会在第四季度引发 MSTR 再次增加比特币持仓，尤其是在美联储的背景下？暗示2025 年首次降息？

股票风险偏好将触发 MSTR 的下一个 BTC 举措

MSTR 的 BTC 购买量已经比去年增长了 58%。

然而，真正的问题是，第四季度才过去两周，市场还剩下多少活力。图表显示，股票正在飙升。纳斯达克指数 (COMP) 已从 4 月份 FUD 低点上涨近 32%。

顺应这一趋势，MSTR 也一直顺势而为。从解放日的最低点 280 美元开始，到 7 月中旬，MSTR 上涨了 60%，达到 450 美元，随后回落至 330 美元，为下一步走势奠定了局部顶部和底部。

从技术上来说，MSTR 看起来已经准备好重返 ATH。

然而，真正关键的是两天后美联储公开市场委员会（FOMC）的会议。市场已经消化了降息400-425个基点的可能性96%，而股市抢先交易看涨设置。

在此背景下，MSTR 有望在第四季度加大比特币的持仓。到目前为止，每月平均 BTC 买入量为 3 笔，这意味着总交易量可能超过 10 笔，2025 年的 BTC 买入量将接近 40 笔。

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