美国银行认为澳大利亚债券是后美元时代的大赢家...

币界网报道：

美国银行正将全球投资者引向澳大利亚，预测其主权债券将在所谓的“后美元”世界中表现出色。

在一个研究笔记周三发布的报告中，外汇策略师 Oliver Levingston、Adarsh Sinha 和 Janice Xue 强调，在全球去美元化浪潮席卷而来之际，澳大利亚固定收益市场可能成为资本流入的热点。

“去美元化是我们此次美国和加拿大之行的一个主要主题，我们继续强调全球基金经理资产配置的微小变化可能对澳元固定收益需求状况产生的重大影响。”

该报告指出，如果全球投资者继续逃离美元计价资产，澳大利亚相对较小的债券市场可能会经历剧烈的价格波动。

由于美元失去了之前不可撼动的避风港地位，尤其是在唐纳德·特朗普总统执政近一年的政治和经济动荡之后，投资者一直在寻找更稳健、更低估的替代品。

特朗普时代动荡之际，投资者抛售美元

报告将这一趋势直接归因于全球对美国金融管理日益增长的不满。唐纳德·特朗普重返政坛，加上新一轮好战的贸易政策以及世行所称的“经济民族主义”，只会加速这一趋势。投资者多元化.

今年早些时候，特朗普宣布全面加征关税，市场称之为“解放日”，此举引发了全球股市的抛售。投资者纷纷撤出美国市场，担心长期的不确定性和贸易孤立主义。

这场“抛售美国”运动的标志是大量抛售华尔街股票、美国国债，甚至美元本身。衡量美元兑一篮子主要货币汇率的美元指数（DXY）在2025年迄今已下跌约9%，创下10多年来的最大跌幅。

投资者对美元缺乏信心；美国银行 6 月份全球基金经理调查显示，86% 的受访者认为美元将在未来贬值。12个月，创历史新低。

报告发现，基金经理对美元多头的偏好低于过去20年的任何时候。在接受调查的222位管理着5870亿美元资产的基金经理中，近20%的人表示，做空美元是全球最“拥挤的交易”。

这种信心的丧失为其他货币，特别是那些与澳大利亚等原材料丰富的稳定经济体挂钩的货币，赢得了全球储备管理者和机构投资者的青睐。

各国央行刺激澳元债券需求

如今，澳大利亚正感受到这种情绪变化的影响。其10年期国债收益率约为4.24%，与美国4.43%的收益率相差不大。但美国银行预计，未来几年这一差距将会扩大。

该银行预测，到 2026 年底，澳大利亚债券的利差将达到 75 个基点，这将带来更强劲的需求和更高的价格。

该报告称，在澳大利亚不断增长的退休金基金和银行放松管制的可能性的支持下，澳元固定收益资产的需求前景看起来很强劲。

一个重要原因是对“外围美元集团资产”的需求不断增长，这些资产是远离美国政治的遥远地区的稳定货币，并受到强劲的当地基本面支撑。过去十年，澳元在官方储备中的比例翻了一番。策略师们估计，全球储备需求每增加1个百分点，就能吸收本财年澳大利亚主权债券净供应量的185%。

澳大利亚大型养老基金也正积极进军本地债券市场。这些养老金基金正在将其资产负债表国际化，对澳元计价资产的需求也随之增加。

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