Plasma vs Stable：探索稳定币专用链...

币界网报道：

作者：Chilla 来源：X，@chilla_ct 翻译：善欧巴，

稳定币正在主导市场，进入传统金融（TradFi）和零售用户的应用场景。例如，在南美，一些国家的超市价格直接用 USD₮ 标示。这个用例是真实存在的，因此可能需要寻找新的基础设施来支持这种扩张。

最近，我们看到了一些与稳定币相关的链的公告，比如 Plasma和 Stable。

它们是什么？

有什么区别？

更重要的是，它们真的有必要吗？

稳定币专用链的崛起

Plasma 和 Stable 都旨在让稳定币转账更快、更便宜、更具可扩展性。它们的核心理念是吸引那些资本量大但效率较低的旧网络上的流动性。

虽然这两条链有一些基本差异，但它们的相似点可能更多。最重要的共同点是 USD₮，它是两者的“中心”。

更具体地说，它们都集成了USDT0。这是 USD₮ 的“防碎片化”版本，可以通过 LayerZero 原生互换，目前基于 Arbitrum 并持续扩展到新的链。对终端用户来说，它的使用体验没有任何差异——和 USD₮ 一样简单。如果你想了解更多，可以看看另一篇关于这个主题的文章（不是自嗨，可能真的对某些人有用）。

Plasma

Plasma 是作为比特币侧链构建的，这意味着它通过“锚定”受益于比特币的安全性，但拥有自己的独立共识机制。简而言之，恶意行为者需要攻破比特币本身才能篡改 Plasma 的历史记录，但比特币并不会验证 Plasma 的区块。

它专门针对数千 TPS（每秒交易数）和约 1 秒的最终确定性进行了优化，非常适合快速的 USD₮ 转账。但相较于普通链，它最突出的特点是对简单的 USD₮ 转账没有 gas 费。那么它如何盈利呢？实际上，网络上的其他所有操作都会收取 gas 费，利用的是整体链上活动增加带来的“二阶效应”。

另一个特别之处是：在需要收取手续费时，用户可以用 USD₮ 或 BTC 支付。此外，它完全兼容 EVM，开发者可以轻松部署基于以太坊的应用。Plasma 得到了 Bitfinex 和 Tether 的支持，这也解释了其对 USD₮ 和比特币的强烈聚焦。

Stable

Stable 选择了一条略有不同的路线。它是一个独立的 Layer 1 链，而不是侧链，使用自己的权益证明（Proof of Stake）机制。和 Plasma 一样，Stable 也兼容 EVM。USD₮ 转账同样免 gas 费，但用户在进行链上的其他操作时仍然需要支付手续费。不同的是，这些手续费只能用 USD₮ 来支付。

Stable 得到了 Bitfinex 和 USDT₀ 的支持。同时，Tether CEO @paoloardoino 从项目一开始就担任顾问，这也充分说明了它对主要流通稳定币（USDT）的专注。

另外，Stable 似乎更关注企业和机构用户，但这个话题后面还会提到。

隐私与机构用户

这两个网络都计划重点发展隐私功能。虽然细节还不多，但 Plasma 提到了“受保护交易”的概念，而 Stable 则提到“保密转账（Confidential Transfers）”，这些功能都旨在在合规的前提下保护交易隐私。

总的来说，目前关于这两条链具体如何在市场上区分和分配用户还没有太多信息。除了上面讲过的技术差异之外，据说 Stable 还会增加更多面向机构友好的功能，例如：

企业级区块空间：为公司提供专用的区块空间，意味着在任何网络拥堵情况下都能保证交易速度和稳定的费用。

USD₮ 转账聚合器：将多个 USDT₀ 转账打包在一起，以便更快、更便宜地处理。

然而，它们真的有实际用例吗？

在市场上 1583.04 亿美元的 USD₮ 里，有 49.27% 是在 Tron 上的。可人们现在还在用这条链吗？更新的链生态系统强得多。

不过，Tron 最初确实是最便宜、最快的选择之一。因此 Tether 一直用它来铸造和转移资金。但 Tron 并不是为这个用途设计的。更重要的是，Tether 自身并不直接参与这条链，它只是在用它而已。如果 USD₮ 失去主导地位，可能会成为 Tron 的致命打击。而这种情况正会发生，因为 Tron 缺乏可持续的生态。

像 Plasma 和 Stable 这样的链，就是专门针对从缺乏坚实 DeFi 基础的生态中吸走流动性而诞生的。它们的目标并不是“消灭竞争对手”，而是通过打造一个 USD₮ 支付和商业结算中心，特别是免转账费的优势，来轻松超越那些更慢的链。这样吸引来的流动性有可能带来用户和资本，最终催生新的 DeFi 协议，构建出真正“活着”的生态。

所有这些可能会创造出一个类似稳定币领域 SWIFT 的东西——Tether 不仅仅是发行稳定币，还会成为支撑其货币和底层基础设施的核心。Tether 能从 USD₮ 的增长中受益，而 Plasma Stable 则从网络上的资金周转速度中获益。

不过，这并不意味着其他链会被遗忘。绝对不会。 其他活跃的生态，比如 Solana（主要用例是借记卡支付和法币出入金），以太坊和它的 L2（专注 DeFi），以及那些有特定应用场景的新链，都不会必然受到影响。

Plasma 的近期发展

虽然这并不意味着长期可持续性，但短期兴趣已经得到了充分证明——Plasma 的公开代币销售筹集的资金上限已经达到了 10 亿美元的存款。这意味着一上线，它就会成为稳定币流动性排名第 12 的链。

此外，Plasma 还已经展开了多项合作，例如：

@yellowcard_app：支持非洲范围内的 USD₮ 转账。

@BiLira_Kripto：把土耳其里拉与稳定币连接起来，实现跨境支付。

@uraniumdigital_：将大宗商品交易上链。

@AxisFDN：推出可产生收益的合成美元（xyUSD）。

@CurveFinance 和 @ethena_labs 的合作。

我们也拭目以待 Stable 接下来会做什么。

结论

这并不是说这种产品就一定能找到“产品市场契合”（PMF）。事实上，“稳定币专用链”这个概念可能只是一个聪明的市场营销策略，用来突出 USD₮ 并炒作“免 gas 转账”这个卖点。这有点像“吸血鬼攻击”，但并不是靠凭空发代币奖励用户（比如 SushiSwap 的做法），而是通过为用户免去交易成本来竞争，就像是交易的“免费增值模式”。

两条链的基本条件都具备。接下来真正有趣的是，看它们如何彼此区分，采用什么发行和推广策略，以及最重要的——它们是否能建立长期可持续的生态系统。

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